两名知情东谈主士向路透社表示，俄罗斯政府正商议通过多种样式挽回俄罗斯铁路公司（Russian Railways）。这家俄罗斯最大的交易老板当今已累积 4 万亿卢布（约合 508 亿好意思元）债务。

　　国有控股的俄罗斯铁路公司职工限度约 70 万东谈主。受俄罗斯战时经济大幅放缓影响，该公司收入下滑；同期，在 20 年来最高利率的推动下，其债务资本大幅攀升。

　　由于此事敏锐性，两名不肯具名的知情东谈主士示意，俄罗斯政府已就怎样匡助该公司应酬债务问题伸开商议 —— 其债务主要欠付国有银行。

　　知情东谈主士称，潜在挽回有筹商包括进步货运价钱、增多补贴、减税，以至动用国度钞票基金（National Wealth Fund）。其中，进步铁路货运价钱将对俄罗斯煤炭、金属、石油居品、食粮和化工居品等巨额商品出口商变成冲击，而这些出口商自身已在承受经济放空闲高利率带来的压力。

　　别称知情东谈主士表示，俄罗斯官员已于 11 月底召开会议商议干系情况，并筹议在 12 月再次会面。规定发稿，俄罗斯铁路公司、俄罗斯政府及交通部均未回复置评肯求。

　　当今尚未在政府层面商议的有筹商包括：将俄罗斯铁路公司支付的利率上限设定为 9%，或将其债务调度为股权 —— 实质上是让国有银行获取该公司的部分股份。

　　拟鼓舞 “债转股” 有筹商

　　别称知情东谈主士示意，其中一项提案是将俄罗斯铁路公司 4000 亿卢布的债务调度为股权。该东谈主士称，仅这一项动作，将来三年就能为公司从简 640 亿卢布的利息支拨。

　　知情东谈主士将这些动作神色为挽回俄罗斯铁路公司的致力于。该公司运营的铁路积贮总长居各人第三，仅次于好意思国和中国。

　　别称知情东谈主士指出，由于俄罗斯财政部、经济部、交通部和贸易部代表在应酬有筹商上存在不合，当今尚不清亮政府最终会作念出何种决定。

　　字据国外司帐准则，俄罗斯铁路公司 2024 年营收为 3.3 万亿卢布，支拨为 2.8 万亿卢布。

　　债务激增敲响警钟

　　在 2025 年上半年财务解释中，该公司称规定 6 月 30 日的净债务为 3.3 万亿卢布，其中包括 1.8 万亿卢布的短期债务。

　　当今尚不清亮为何该公司债务在短短半年内激增约 7000 亿卢布。

　　俄罗斯铁路公司的运营范围障翳俄罗斯全境 —— 从太平洋沿岸到黑海及波罗的海沿岸，承担着客运、石油及货品运载任务，遥远以来一直被视为俄罗斯经济健康情景的 “晴雨表”。

　　该公司的逆境折射出俄罗斯国有主导型战时经济面对的挑战：那些 “大到不可倒” 的企业欠有国有银行多量债务，最终需由国度兜底；而与此同期，跟着乌克兰封闭行将参加第四年，俄罗斯的军事开支正处于历史高位。

　　普京时分的战时经济大幅降温

　　2000 年至 2008 年，弗拉基米尔・普京（Vladimir Putin）担任总统的前两个任期内，俄罗斯经济限度从 1999 年的不及 2000 亿好意思元飙升至 1.7 万亿好意思元。然而如今，俄罗斯口头国内分娩总值（GDP）约为 2.2 万亿好意思元，与 2013 年（俄罗斯并吞克里米亚前一年）基本抓平，且本年经济增速瞻望将大幅放缓。

　　俄罗斯政府预测，2025 年 GDP 增速将从 2024 年的 4.3% 降至 1.0%（2023 年增速为 4.1%）；不外国外货币基金组织（IMF）已将俄罗斯 2025 年 GDP 增速预期从 0.9% 下调至 0.6%。

　　西方示意，其筹划是收缩俄罗斯经济，迫使克里姆林宫篡改在乌克兰问题上的态度；但普京称，俄罗斯毫不会向外部压力折腰，俄罗斯官员也示意，经济问题联系于战斗筹划而言处于次要塞位。

　　普京示意，在西方数千项制裁的重压下，俄罗斯经济说明远超通盘东谈主预期，且与西方国度不同，俄罗斯经济基本无债。不外，他也承认俄罗斯在投资范畴存在一些问题，且高利率带来了一定冲击。

　　俄罗斯最大银行俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）的别称高管向路透社表示，俄罗斯经济正阅历 “抓续降温”，瞻望来岁经济增速约为 1%，将来 4 至 5 个季度的交易动作仍将保抓疲软。

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